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贬值的可怕:所有跌进收入陷阱的国家被其所害!

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发表于 2019-3-23 12:09:26 | 显示全部楼层 |阅读模式

  贬值的可怕:所有跌进收入陷阱的国家被其所害!
赵纪平(常用笔名:lifter16888 , 样条曲线)

本文应是文【1】的修改稿,标题及内容都做了改写及增补。

2006年,世行《东亚经济发展报告》首先提出"中等收入陷阱"(Middle Income Trap)概念。它是指一个经济体的人均收入达到世界中等水平(人均GDP在3000美元-10000美元的阶段)后,由于不能顺利实现发展战略和发展方式转变,导致新的增长动力特别是内生动力不足,经济长期停滞不前;同时,快速发展中积聚的问题集中爆发,造成贫富分化加剧、产业升级艰难、城市化进程受阻、社会矛盾凸显等。

上面世行的报告忽略一个重要因素,所谓“经济长期停滞不前”,应该为“以美元表示的GDP停滞不前”。因为,现在被国际间广泛认同的陷入中等收入陷阱的国家如俄罗斯,土耳其,巴西等国经济,以本币计算的经济在陷入中等收入陷阱期间是增长的,甚至是成倍增长的!本文就是解析这一现象。

笔者在文【1】【2】已经强调了,中国如果在未来6年从人均GDP1万美元翻倍达至2万美元必须要保持升值趋势,而且要暴力升值。相关的例子有日本(用时6年),新加坡(用时5年)。而保持本币汇率稳定的国家有美国(用时9年),英国(用时9年)。那么还有一些国家在人均GDP突破1万美元后却长期陷入中等收入陷阱不能自拔,这里就着重谈谈这些国家在本币汇率上遇到的相似问题。

关于下面提到的由于货币贬值吃掉经济增长,请参考【3】。

下文所用数据来自网上图书馆,如在网上搜寻:“俄罗斯历年GDP及人均GDP一览”,其它国家类似。有的2017年数据则来自“快易数据”。下面主要就若干国家在突破人均GDP1万美元后,跌入中等收入陷阱无法前行进行分析。

俄罗斯:(2008-2017年:跌入中等收入陷阱!)

美元表示的人均名义GDP:

俄罗斯2008年人均名义GDP首次突破并超过1.1万美元,2017年仍然约1.1万美元。

经济增长:

俄罗斯在此期间经济是增长的,俄罗斯名义GDP从2008年的超过41万亿卢布增长到2017年的92万亿卢布,经济增长2.24倍。

俄罗斯卢布对美元汇率从2008年的25贬值到2017年的60,使得卢布贬值幅度达到2.4倍!这贬值2.4倍把俄罗斯9年的GDP增长全部被吃掉!

哈萨克斯坦:(2011-2017年:跌入中等收入陷阱)
美元表示的人均名义GDP:

哈萨克斯坦2011年人均名义GDP首次突破并超过11635美元,2017年下降到8769美元。

经济增长:

哈萨克斯坦名义GDP从2011年的28.24万亿坚格增长到2017年的51.57万亿坚格。经济增长超过1.82倍。

但哈萨克斯坦坚格从2011年对美元汇率146贬值到2017年的326.贬值达到2.23倍。这贬值2.23倍把其经济增长全部吃掉!

  巴西:(2010-2017年:跌入中等收入陷阱)

美元表示的人均名义GDP:

巴西2010年人均名义GDP首次突破并超过1.1万美元,2017年约9821美元。

经济增长:

巴西名义GDP从2010年的超过3.8万亿雷亚尔增长到2017年的6.6万亿雷亚尔,经济增长约1.7倍。

巴西雷亚尔对美元汇率从2010年的1.7589贬值到2017年的约3,使得巴西雷亚尔贬值幅度同GDP增幅一样达到1.7倍!这贬值1.7倍把巴西7年的GDP增长全部吃掉!

土耳其:(2008-2017年:跌入中等收入陷阱)

美元表示的人均名义GDP:

土耳其2008年人均名义GDP首次达到10757万美元,2017年约8510美元。

经济增长:

土耳其名义GDP从2008年的9947里拉增长到2017年的31049里拉。这9年期间,土耳其经济增长超过3.1倍。

但土耳其里拉对美元汇率从2008年的1.3贬值到2017年的3.6,使得土耳其里拉贬值幅度达到2.76倍!这贬值2.76倍把土耳其7年的经济增长几乎全部吃掉!

顺便提一句:2018年由于美国制裁等原因,土耳其里拉进一步大幅贬值,这导致土耳其人均GDP进一步大幅下滑,并被中国抛在身后!当然,土耳其也将在中等收入陷阱越陷越深,2019年有望继续持续这种步骤。

马来西亚:(2012-2017年跌入中等收入陷阱)

美元表示的人均名义GDP :

2012年马来西亚人均名义GDP为10310美元,首次突破1万美元,2017年为9951美元。

经济增长:

马来西亚名义GDP从2012年的9419亿林吉特增长到2017年的13524亿林吉特。这5年期间,马来西亚经济增长超过1.43倍。

但2012年马来西亚吉林特对美元是3.089而2017年是4.279,马来西亚吉林特对美元汇率贬值超过1.385倍,这贬值将马来西亚经济增长几乎全部吃掉。

墨西哥:(2011-2017年:跌入中等收入陷阱)
美元表示的人均名义GDP:

2011年人均名义GDP为10114美元,首次突破人均GDP1万美元,2017年下降为9321美元。

经济增长:

墨西哥从2011年的名义GDP14.55万亿比索增长到2017年的21.77万亿比索。经济增长超过1.49倍。

但2011年墨西哥比索对美元是12.43而2017年是18.90,墨西哥比索对美元汇率贬值超过1.52倍,这贬值将墨西哥经济增长全部吃掉。

罗马尼亚:(2008-2017年:跌入中等收入陷阱)
美元表示的人均名义GDP:

罗马尼亚2008年名义GDP首次突破1万美元达到10136美元,2017年为10780美元,基本陷于停滞状态。

经济增长:罗马尼亚名义GDP从2008年的524388列伊增长到2017年的856351列伊。在2008年到2017年经济增长达到1.63倍。

但2008年罗马尼亚列伊对美元汇率是2.5189而2017年是4.0525,罗马尼亚列伊对美元汇率贬值超过1.6倍,这贬值将罗马尼亚`经济增长全部吃掉。

阿根廷:(可惜,新进跌入中等收入陷阱的国家)
美元表示的人均名义GDP:

阿根廷2011年人均名义GDP首次突破1万美元达到10412,直到2017年其人均名义GDP达到14470美元(此时看起来不错)。

经济增长:

阿根廷2010年名义GDP为16617.21亿比索,2017年阿根廷GDP105584.97亿比索。此阶段阿根廷人均名义GDP暴涨了6.35倍,可以说此阶段是阿根廷高速增长的经济。

但2010年阿根廷对美元汇率3.9127贬值到2017年的16.5665,此期间贬值幅度达到4.23倍。但由于其贬值达到4倍多还不足以抵消阿根廷在此期间强劲高速增长的6倍多经济,仍然使阿根廷以美元表示的GDP超过1.4万美元。

正当其看起来已经跨越中等收入陷阱而向上再突破时,2018年阿根廷比索对美元汇率崩盘。2019年阿根廷比索继续走向崩盘。2019年3月23日阿根廷比索对美元汇率竟然达到41.74。阿根廷也必将成为中等收入陷阱的新会员。对阿根廷最好的期望是不要成为第二个委内瑞拉。

上述几个跌入中等收入陷阱的国家,它们在突破人均GDP1万美元截止到2017年期间,经济增长都非常强劲。但就是大幅贬值本币,不论何种原因贬值,就是这数倍的大幅贬值本币吃掉了强劲的经济增长使这几个国家跌入中等收入陷阱!

还有保加利亚和塞尔维亚等欧洲国家以及伊朗,菲律宾,印尼,南非等国,也是贬值使它们无法前行。但它们的GDP从未超过1万美元,这里就不列出了。

**************************************************

  中国:(1980-1990年:跌入超低等收入陷阱)
美元表示的人均GDP: 人均GDP从1980年的311美元仅涨到1990年的344美元,基本陷入停滞状态。

经济增长:我国人均名义GDP从1980年的463元人民币暴涨到1990年的1664元人民币,涨了3.59倍。这就是我们媒体常说的中国经济超高速发展的10年,这与前述土耳其情况类似。

但人民币却从1980年对美元平均汇率1.49贬值到1990年的4.7832,贬值高达3.21倍。因此过度的贬值吃掉了中国绝大部分的经济增长成果。

如果谈收入陷阱,那么这是中国改革初期陷入超低等收入陷阱的特征(与若干赤贫非洲国家抱团),在1988及1989年连续两年通胀率都达到或超过18%。国家如此落后及高通胀引爆了巨大灾难【7】,这种灾难与近年由于大幅贬值本币导致的通胀高企民不聊生的国家同出一辙。可惜的是中国经济学人从上到下在长达40年的改革开放并未意识到这一点【8】,实在令人不解和痛惜!

*************************************

牢记:一个国家,不论是人为或是被动贬值本币,也不论是为所谓贸易战还是经济基本面不佳导致美国制裁而贬值,只要贬值了,势必对其国际经济地位构成打击,没有例外!

我国学者长期以来,喜欢把上世纪八十年代的日元强势升值说成是美国逼迫日本遵循“广场协议”的结果。如果如此,那么日本真的是依赖日元的大幅升值而在仅6年时间从人均GDP1万美元迅猛上升为人均GDP2万美元,成功的位于发达国家之林未能掉队。至于升值导致产业结构调整和转型升级,工业化迅猛发展,挤掉手工作坊,低端出口方式的发展,这里不再叙述!反倒是安倍上台力主出口而大幅贬值日元【4】【5】,使日本GDP3年失去1.8万亿美元,真正倒退20年【3】!

好在一些国家陷入了中等收入陷阱,也使得中国可以摆脱上世纪80年代大幅贬值人民币的后果从而有机会弯道超车迅速前行到一些中高等收入国家的前面,进入发达国家阵营。要做到这一点,就要掌握机会,特别掌握话语权的经济学人应认真对前人的经验教训加以总结,千万不能做阻碍中国前进的绊脚石【8】!

一些笔者关于升值助推中国经济崛起的文章,可参考【9】-【15】。

【1】跨越中等收入陷阱,冲击人均GDP2万美元!
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?id=13206254&boardid;=3
【2】仅6年人均GDP从1万美元翻倍,中国不行吗?!
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?id=13164695&boardid;=3
【3】大幅贬值日元使日本GDP失去1.8万亿美元!
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?boardid=52&id;=11782133
【4】日元大幅贬值拷问“安倍经济学”
http://news.163.com/14/1011/04/A88FN6CQ00014AED.html
【5】日本蓝皮书:“安倍经济学”借日元贬值扩出口预期落空
http://news.163.com/15/0513/16/APGRJ6G500014SEH.html
【6】广场协议使日本获得至少10年的跨越式发展!
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?boardid=52&id;=10454384
【7】赵纪平:贬值有益论给中国带来的史上最大灾难!
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?id=12834605&boardid;=3
【8】汇率持续下挫,股市暴跌,恳请专家不要再祸害中国!
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?boardid=3&id;=12868445
【9】人民币大幅升值才能消除或减缓M2增速过快!
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?boardid=3&id;=12799083
【10】人民币升值是抑制通胀的有力手段!
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?boardid=3&id;=12506096
【11】用什么方法是遏制通货膨胀或其预期的有效方法?2009年8月
http://blog.sina.com.cn/s/blog_44f41f380100eqfa.html
【12】“人民币对外升值,对内贬值”何以流行!?
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?boardid=52&id;=12893971
【13】升值遏制通货膨胀5大要素2010年12月
http://m.tiexue.net/touch/thread_4695950_1.html
【14】汇率政策:如何锻造出超强的中国!?
https://club.kdnet.net/dispbbs.asp?id=12506104&boardid;=3
【15】经济实力崛起= 本币升值十经济增长!
https://club.kdnet.net/dispbbs.asp?boardid=3&id;=12197175

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发表于 2019-3-23 12:21:09 | 显示全部楼层
看了楼猪的帖子,让我陷入了严肃的思考中。
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发表于 2019-3-23 12:23:25 | 显示全部楼层
最近这20年来,笔者顶着巨大压力主张升值来加速中国崛起。并对主流经济学界进行挑战并对他们的一切有害言论进行批驳。主要的就反应在下面的帖子里:

《汇率持续下挫,股市暴跌,恳请专家不要再祸害中国!》
http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?boardid=3&amp;id;=12868445

而在2003-2005年期间,系列帖子则反应在下述帖子中:

《人民币与强国》 之一至之五
http://alonewolf2005.bokee.com/2419528.html
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发表于 2019-3-23 12:28:00 | 显示全部楼层
中国也有遵循铁律:经济实力崛起 = 本币升值 + 经济增长 行事的时期!
那就是2005年到2013年人民币升值超过30%时期。

中国得到真正崛起,正是人民币从2005年8月汇改前的汇率8.27升值到2013年的人民币对美元平均汇率6.1932,人民币对美元汇率升值幅度约33.53%。中国经济实力以汇改为拐点开始了飞速发展。人均GDP也从2005年的1732美元暴涨到2013年的7081美元,涨幅超过4倍!试想,如果从现在人均GDP8000多美元始8年后我国GDP通过升值而增加4倍会是什么结果?我国是不是已经是发达国家了?

人民币从2005年汇改持续升值后的8年,是中国改革开放以来升值幅度最大的8年。外贸出口不但没有由于升值而骤减,反而出口总额由2005年的每年7620亿美元暴涨到2013年的25826.7亿美元,涨幅达3.4倍!外汇储备更是从2005年的7010亿美元狂野暴涨到2013年末的3.82万亿美元,大有超过4万亿美元的势头。反之在2014年以后人民币稍有贬值情形下,不仅人均GDP始终徘徊在8000多美元,而且外汇储备也在减少!

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发表于 2019-3-23 13:16:13 | 显示全部楼层
持续贬值不利于人民币走向世界!

持续贬值的货币根本不可能成为国际储蓄货币,谁愿意要垃圾货币?谁愿意要津巴布韦,委内瑞拉货币?他们自己拿着都嫌累,还让别人储备它,不可能!更何况,中国有1.8万亿美元外债,人民币真的要成了国际储蓄货币,中国就可以直接用合1.8万亿美元的人民币直接还外债,这可以使人民币增厚国际上对人民币的储备,信用,支付能力。让中国人不干活就废了1.8万亿美元外债,这样美国又多了一个竞争对手,不符合美元帝国的利益。因此,让人民币升值,而且要暴力升值,这才合中国人民的根本利益,才符合从血汗工厂过度到坐享财富获得的转变,将耗费资源能源为富国打工的地位让给赤贫国家,不发达国家,这并非坏事。人民币大行其道之时,还有什么经济问题不可以克服的?现在国际大行做空人民币就是要最终达到做空中国的目的,中国刚在香港销售国债,这边厢就贬值人民币,你还让人家怎么信赖人民币,人民币的信誉怎能不削弱,还要不要人民币走向世界了!?
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发表于 2019-3-23 13:34:16 | 显示全部楼层
升值将使我国金融资产暴增利于我国企业及个人对外经济活动

截至2017年12月末,中国银行业金融机构总资产为2457784亿元,那么根据2017年人民币对美元平均汇率6.7518计算为:

2457784 ÷ 6.7518 = 364019亿美元

在升值20%的汇率http://qc-static.kdnet.net/webset/upfile/images/trans.png5.4后,我国以美元计算的金融机构总资产则为:

2457784 ÷ 5.4 = 455145亿美元

即升值后,我国金融资产立即增加 455145 - 364019= 91126亿美元

这增加的9万亿美元,对我国企业及个人对外经济活动如兼并,入股国外企业,购买国外商品等等一系列对外经济活动增厚了支付能力,升值20%就是增加了20%的支付能力!

升值那么多的好事为什么不做?却偏偏要加剧贸易纠纷,不利于全体中国人利益的无控贬值!?



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发表于 2019-3-23 13:48:46 | 显示全部楼层
必须用升值来遏制超级过剩产能,遏制低端产业蒿草式膨胀!

中国为了获取美元,在长达40年已经形成超级出口产能,比如,中国一年产鞋140亿双,够中国每人每年摊上10双的了,够中国4口之家5年累计200双的了,每个家庭就是一个鞋店。还有纺织品,玩具等等,这些凑合一起足可以够每个家庭开一个小型店铺。所以中国商品必须向国际市场甩脱,卖给美国的毛衣,中国企业仅一元人民币利润,美国市场10美元,现在是应该用升值限制早已超级过剩的产能,否者一件毛衣就要向1角利润发展了。这些都是耗费巨量能源,资源所促成。但出口企业即使到了那一天亏损也不怕,因为他们从贬值后汇兑收益中得到好处。最终倒霉的还是中国,中国老百姓。
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发表于 2019-3-23 14:08:12 | 显示全部楼层
幸好日本地域的狭小及资源匮乏限制了它的发展,如果在上世纪八十年代的日本拥有中国的地域及资源。很难想象日本将会发展成什么样。如果当时日本是一个只知贬值式发展的国家,结局必将完全相反。
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发表于 2019-3-23 14:11:20 | 显示全部楼层
日本由于日元大幅贬值3年期间就使其GDP暴走1.8万亿美元,这是怎么实现的?
首先看看日本2012年及2015年用美元表示的GDP

2012年日本GDP:59639 亿美元 (1)

2015年日本GDP:41232 亿美元 (2)

注意:(1)与(2)为IMF给出的以美元表示的2012年及2015年的GDP。

那么,2015年日本GDP比2012年暴泄超过1.8万亿美元。不是2012至2015年期间日本经济(日元表示)达到难得的增长吗,为什么会如此?

首先日本官方公布的2012年GDP为4757290亿日元(注意这里是日元表示)。2012年日元兑美元平均汇率约为:79.768.因此日本2012年以美元表示的GDP就为:

4757290 亿日元 / 79.768 =59639亿美元 (3)

同理,日本公布的2015年GDP为4988965亿日元,2015年由于日元对美元长期贬值,导致日元兑美元全年平均汇率为120.997。因此,2015年日本以美元表示的GDP就为:

4988965 亿日元 / 120.997 = 41232美元 (4)

(3)与(4)恰好与IMF公布的日本2012年及2015年两年的GDP总量(1)与(2)相吻合。

因此,由于日元大幅贬值直接导致了日本3年GDP暴走1.8万亿美元!
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发表于 2019-3-23 14:30:29 | 显示全部楼层
对于跌入收入陷阱的国家,一旦贬值那么贬值预期就出现了。我国在上世纪八十年代的数次大幅贬值,就是一次贬值后紧接着贬值预期就出现了,就如同多米诺骨牌效应一发不可收拾。直到1994年人民币双规并轨才慢慢刹住续贬的势头。但还是给我国随后发展带来影响。

当人类跨过2000年时,我疑惑的注意到:2000年历经“失去10年”的日本人均GDP竟高达36828美元,而超高速发展20年的中国人均GDP甚至不到1000美元!



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发表于 2019-3-23 14:43:41 | 显示全部楼层
2017年中国共有10个非资源城市(不包括像昆山这种县级市以及市辖区)人均GDP达到2万美元:深圳、广州、珠海、杭州、苏州、常州、无锡、南京、长沙、包头。另有三个资源城市人均GDP达到2万美元:东营、鄂尔多斯、克拉玛依。这些城市总人口大约8千万。

另外2018年我国新增7个城市人均GDP达到2万美元:北京、上海、武汉、宁波、青岛、大连、佛山。这几个城市总人口近8千万。值得特别指出的是,2018年新晋三个重量级、具有指标意义的城市人均GDP超过2万美元:北京、上海、武汉。

如果能使人民币保持持续升值的趋势,以上述人均GDP2万美元的城市及地区向全国辐射,那么中国就有可能在极短的时间内达到人均GDP2万美元,跨过中等收入陷阱华丽转身而成为发达国家!


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发表于 2019-3-23 14:50:59 | 显示全部楼层
对于一个又无资源,地域又狭窄的日本而言,一个以出口立国的国家,同我国不同的是,安倍之前的日本,多年来它的经济学人以力挺强势日元走势为主流意见并以此推动日本前进!而且不受外国升值不好的噪音所影响,或许这就是资源贫乏的日本强势立国的一个原因所在.所幸的是安倍已经改变了这一切。
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发表于 2019-3-23 14:55:47 | 显示全部楼层
改革近40年外汇占款绝大多数款项进入了出口商的腰包(比如2016年贸易顺差5100亿美元,那么3万多亿的外汇占款全部进入出口商的腰包),全国人民供养了南方经济。这也造成南北经济发展极不平衡,南北贫富差距加大。总有人说解放前的重工业区东北萎靡了。这就是原因!
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发表于 2019-3-23 15:08:44 | 显示全部楼层
对此笔者要强调的是:目前中国接近人均GDP1万美元,对此如果说汇率的贡献,不是因为长达几十年的压低汇率而是归功于人民币有所升值才导致中国的GDP突飞猛进!

这在4楼已经对此说明了,事实上我国直到2000年人均GDP还不到1000美元,中国得到迅猛发展恰恰是2005年汇改直到2013年的人民币升值超过33%所带来的效果!

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发表于 2019-3-23 15:13:28 | 显示全部楼层
笔者在总结货币坚挺对经济力的影响时,引用一个寓言:有个败家子有10个金币,这个人把10个金币换成了10个银币。第一年就增加一个银币收入。此人很高兴,到处喊叫:"把金子换成银子贬值好,第一年资产就增值10%,收入高速增长了."但是这个人就是不明白,10个银子增值10%的高速增长,远不及10个金币增值0.01%所换来的收益!

而反应这一寓言故事的现实例子就是安倍人为操纵大幅贬值日元,3年时间使日本GDP暴泄1.8万亿美元,尽管日本的经济还是增长的!
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