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华宝证券银行理财双周报:同业理财凛冬难回暖,四季度...

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发表于 2017-11-9 20:40:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
华宝证券银行理财双周报:同业理财凛冬难回暖,四季度收缩压力大

银行理财三季度市场概况:从发行角度来看,同业理财三季度发行数量较二季度有所回升,三季度发行约2300只左右,较二季度增加411只,但整体发行量仍然低于到期数量,因此净发行依然为负值,印证了同业理财规模仍在收缩的现状。统计到四季度同业理财的到期数量依然较大,预计四季度同业理财收缩概率依然较大。同业理财规收缩背景下,零售理财就成为了维持整体理财规模的支撑点,净发行数量基本保持正值。三季度净值型产品继续发力,发行334只,处于历史高位。招行仍是绝对发行主力,发行数量几乎占据半壁江山。目前净值型产品发行仍多依赖大行,尤其是其中几家银行,中小行没有明显起色。另外,目前市面上有不少“假净值型”产品,并未以公允价值计算并公布每日净值,而是实质以预期收益进行兑付。
  本双周非同业理财发行市场概况:根据普益标准数据统计,2017年10月2日至10月15日,我国银行共发行非同业封闭式预期收益型理财产品2840只,较上双周大幅减少3364只;发行结构性预期收益型产品180只,较上双周减少1432只;发行净值型理财产品12只,较上双周减少39只。本双周统计区间基本覆盖国庆节假日,因此理财产品发行数量出现大幅下降,但若剔除节假日因素,本双周理财产品发行约在5500只左右,整体比较平稳,三季末结束后发行量小幅下滑也在预期之内。收益率方面,本双周:非保本各期限理财产品平均预期收益率上限分别为:1个月以内4.67%、1-3个月4.75%、3-6个月4.87%、6-12个月4.98%、1年以上5.15%。与上双周相比,主流期限品种1-3个月、3-6个月收益率出现小幅下降,而1个月以内以及1年以上产品收益则有所上行。
  人民币封闭式预期收益型产品:从发行主体看,各类银行发行数量均出现不同程度下滑,其中股份行、城商行下滑幅度较大,分别下降71.98%、57.21%。收益类型方面,各收益类型均出现不同程度下滑,其中保本保收益型环比减少68%,幅度最大。期限方面,各期限均出现下降,其中1个月以内降幅最大。
  净值型理财产品:本双周净值型理财产品共发行12只,其中封闭式产品10只,开放式产品2只。从发行主体看,国有银行、股份制银行、城商行分别发行净值型理财产品2只(市场占比16.67%)、6只(50%)、4只(33.33%)。从单家情况来看,根据发行量排序分别为江苏银行、渤海、招商、工行等。
  外币理财产品:最近2年非同业封闭式预期外币理财产品的发行一直较为平稳,剔除节假日因素影响较大的2月,2016年至今平均月度发行量在145只左右,波动不大。本双周共发行33只外币产品,较上双周减少41只,其中美元产品25只。本双周:6个月期限非保本美元理财产品平均预期收益率上限为1.77%,较上双周下降1BP;澳元理财产品平均收益1.5%,与上双周持平。

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