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国元证券公募基金半月报:藏器于身,待时而动

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发表于 2018-8-9 08:36:59 | 显示全部楼层 |阅读模式
国元证券公募基金半月报:藏器于身,待时而动

A股市场表现:周期类股走强,医药板块遭重创:7月伊始,在中美贸易战的阴影笼罩下,A股继续延续下行态势,后随着市场悲观预期的逐渐消化出现小幅反弹。7月中下旬,在政策利好因素下短暂回升。从行业表现来看,钢铁、建材等周期类行业涨幅居前,而前期表现较好的医药生物行业本月由于ST长生疫苗不合格事件的负面影响,排名倒数第二,跌幅达到6.10%。

基金业绩:收益普遍下滑:截至2018年7月底,受到市场整体低迷的影响,7月份股票型、混合型基金(偏股)均呈现不同程度下跌,跌幅分别为-1.65%、-0.73%。指数型基金(非ETF)净值收益率为0.45%;债券型基金净值收益率为1.14%;货币型基金净值收益率为0.32%;投资于海外市场的QDII平均净值收益率为2.05%。

基金业动态:医药基金遭遇“黑天鹅”,养老目标基金将获批:本月长生生物疫苗事件波及整个医药板块,导致今年以来表现不俗的医药主题类基金收益全面下滑。月底,美年健康爆出“假医门”,据二季报重仓持有的基金数为79只,多只汇添富基金持股数量居前。短期来看,投资者应适当规避此类风险,但生物医药行业未来长期的投资趋势依然不变。

首批养老目标型基金即将获批。当前推出养老目标基金对于公募基金行业服务个人投资者养老投资,推进养老金市场化改革,促进公募基金行业健康长远发展,具有非常重要的积极意义。随着推进节奏不断加快,后续获批产品数量可能会超出市场预期。

基金投资策略:短期来看,政治局会议将补短板列为当前重点任务,加大对基础设施建设力度,下半年基建领域相关行业值得投资者关注。此外,随着政策利好的信号凸显,宽松的市场环境使得大金融板块存在投资机会。从长期来看,新动能依然是中长期的稳增长发力点之一,仍应充分把握战略新兴产业投资主线。短期内可关注博时新兴消费主题、华安沪港深机会、华安策略优选,以及指数型基金广发中证全指建筑材料等。长期来看,可重点把握交银新生活力、景顺长城新兴成长、嘉实新兴产业等。债券型基金方面,下半年信用紧缩压力预计将缓解,但考虑到今年以来信用风险事件频发,建议关注投资标的为信评等级较高债券的基金。如华安信用四季红、银华信用四季红、招商产业等。货币基金方面,受到资金面宽松影响,收益率持续下行。随着理财新规对于银行理财产品投资非标产品的放松,预计短期内其收益较货基相比更具优势,货基收益预期应降低。推荐关注民生加银现金宝、鹏华添利宝、招商快钱宝、海富通添益、博时合惠。

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